State bonds

In the financial system, the state is one of the main actors who are acting as the borrower of funds. Le cause per le quali lo Stato si indebita sul mercato dei capitali sono connesse essenzialmente al finanziamento dei piani di investimento a medio e lungo termine per la realizzazione di infrastrutture e ad altre opere tese a promuovere lo sviluppo economico e sociale del Paese. The causes for which the State is unjustified in the capital markets are essentially related to the financing of investment plans in the medium and long term for the provision of infrastructure and other works to promote economic and social development of the country.

In base alla scadenza ed alla finalità per cui i titoli sono emessi i titoli del debito pubblico si distinguono in : According to the time and the purposes for which securities are issued public debt securities are divided into:

a) titoli del debito fluttuante : sono destinati a fronteggiare temporanei squilibri di tesoreria. a) floating debt securities are intended to meet temporary cash flow imbalances.
b) titoli del debito redimibile: costituiti dai titoli a medio e lungo termine. b) redeemable securities: securities made up of medium and long term. A fronte della loro emissione, lo Stato si impegna a pagare gli interessi ad un tasso fisso o variabile ea rimborsare il capitale ad una determinata scadenza. In view of their issuance, the State undertakes to pay interest at a fixed or variable rate and to repay the capital at a given time.
c) i titoli del debito irredimibile (o consolidato): sono rappresentati dai titoli per i quali lo Stato non fissa una data per la restituzione del capitale, ma si impegna a pagare gli interessi periodici. c) the duration of the debt securities (or consolidated) are represented by the securities for which the State does not set a date for the return of capital, but undertakes to pay interest periodically.

I principali titoli di Stato sono: BOT, BTP e CCT . The main titles of State are: BOT, BTP and CCT.

1) I Buoni Ordinari del Tesoro (BOT) , sono titoli a breve scadenza da 3 fino ad un massimo di 12 mesi. 1) The Good Ordinari Treasury (BOT), are short-term securities from 3 up to a maximum of 12 months. Il rendimento di tali titoli è costituito dalla differenza tra il valore di rimborso ed il valore di emissione. The yield of these securities is the difference between the redemption value and the value of issue.
2) I Buoni del Tesoro Poliennali (BTP) , sono titoli a tasso fisso la cui durata assume un andamento variabile a causa delle previsioni relative all’andamento dei tassi di interesse ed al tasso di inflazione. 2) The multiannual Buoni del Tesoro (BTP) have fixed-rate securities whose life takes on a trend variable as a result of forecasts on changes in interest rates and inflation. Nel tempo, infatti, si sono avuti BTP con scadenza a due, tre, quattro anni, fino ad arrivare ai BTP novennali e, in qualche periodo, anche ai BTP trentennali. Over time, in fact, there have been BTP maturing in two, three, four years, until you get to nine BTP and, in some period, even to thirty BTP.
3) I CCT sono titoli con scadenza compresa tra i due ei dieci anni . 3) The CCT are securities with a maturity of between two and ten years. Essi hanno un godimento semestrale o annuale, a seconda delle emissioni. They use a semiannual or annual basis, depending on emissions. Sono detti anche titoli indicizzati perché la loro cedola, successivamente alla prima, è variabile. Are known as index-linked securities because their coupon after the first, is variable.